境内A股票商场场那二日是不是会贰回探底,1月份

作者:股票基金

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇 张亦文

  逾六成阳光私募认为8月份市场将会继续向上

  市场围绕2500点一线展开“拉锯战”,A股市场是否会二次探底?对于市场趋势的预判,私募基金分歧加大,表现在操作上,则分化严重,空仓观望者有之,逐步加仓者亦有之。

  ■新快报记者 强燕

  激辩:

  “红七月”之后,市场信心开始恢复,近期的几度振荡都未有效击破2600点整数关,那么,8月份市场是继续7月份的强势还是在获利回吐的压力下冲高受阻,甚至二次探底呢?私募排排网研究中心日前对全国50家顶尖私募管理公司进行的问卷调查结果显示,逾六成阳光私募认为8月份市场将会继续向上,而较被看好的行业仍是7月份表现较好的周期性行业,不过最被看好的还是新兴产业。

  大盘是否二次探底

  逾九成拟加仓至50%以上

  欧元区危机带来市场对全球经济二次探底的担忧,那么,国内A股市场近期是否会二次探底?对此,私募基金分歧较大。

  调查显示,受访私募普遍乐观,64%看好8月行情,原因主要是:估值底和政策底已经出现,市场底也在这一波反弹中基本确认,而下半年的政策面和资金面都面临较为宽松的状态,通胀压力也会变小,只要不出现极端的情况,具有估值优势的A股上涨是可以预期的,就算是短暂的回调,也有利于大盘更加健康地上涨。

  据私募排排网研究中心调查,41%私募认为大盘有可能二次探底,仅14%持否定态度,其余则表示大盘未来走势具备不确定。

  但7.14%的受访私募则看跌8月市场。他们主要有三方面的担忧:一是下半年经济增速会回落,而且回落的幅度并不乐观;二是市场扩容的压力大,下半年“解禁潮”汹涌,部分股票估值仍然过高;三是大盘经过急速反弹后技术上有调整的要求。

  调查显示,部分悲观的私募认为市场不但会二次探底,还会继续下挫,甚至可能会下探到2100点—2200点区间。不过,亦有部分相对乐观的私募,市场很难跌破5月份的“市场底”。

  不过,仓位最能说明态度。调查显示,90%左右私募8月仓位打算控制在50%以上,其中60%—80%仓位的私募为39.29%,80%—100%仓位的私募为35.17%,其中不乏表示满仓操作迎战的私募管理人。积极的态度表明了他们的观点:既然趋势已经确立,就应该乘胜追击,加重仓位获取最大的收益,把握“吃饭行情”。仅仅10.71%的私募仓位控制在50%以下,没有私募空仓。

  深圳一私募基金总经理认为,从上市公司业绩估值的角度推算,今年大盘的底部应该在2400点区域。上海一私募基金经理表示,A 股市场急速下跌后,已经出现了一些底部迹象,但是,从第一个信号出现到真正见底往往还有痛苦而漫长的过程要走,所能做的只有缜密分析和耐心等待。

  至于8月行情是像7月份那样走出强势逼空行情还是会探底后再回升呢?众私募的预期还是存在较大的分歧。调查显示,42.86%私募认为大盘会强势上涨,就算回调,幅度也会很小,回调就是买入的机会;39.29%私募认为大盘会二次探底,此波反弹只是估值修复性的反弹,是周期性行业抢反弹所致,并不具有可持续性,当然,部分私募认为大盘探底后,会恢复上涨的势头。

  操作:

  仍看好新兴、消费和医药

  加仓空仓分化严重

  周期性行业股票受房地产调控政策的影响,经历了一波惨烈的下跌,很多板块的估值已经到了历史低位,在7月的反弹中,地产、有色、煤炭等周期性行业也充当了反弹急先锋的角色,收回部分失地,那么,回调后的周期性行业是否具有投资价值呢?

  基于对市场趋势的不同判断,不同私募在操作上分化相当严重。

  调查显示,64.29%私募看好经历暴跌后的周期性行业投资价值,低估值是最大的吸引力,仅有14.29%表示周期性行业并不存在投资价值,认为只是暴跌后修复性反弹,并不具有吸引力。

  调查结果显示,有65%私募偏于谨慎,将会轻仓操作,而31%则表示重仓参与。值得注意的是,部分私募开始空仓观望,部分私募则开始试探性加仓。

  不过,私募们青睐的板块仍主要是新兴产业、消费和医药,其中新兴产业获得71.43%的受访私募看好,消费的支持率为67.86%,但之前一直最受私募推崇的医药的支持率则下降至50%,看好其价值的私募在减少,这应该和国家打击药价过高的措施有关。而最近得到国家政策扶持的有色金属、水泥等并没有得到私募的青睐,被炒作得热火朝天的重组概念股也仅有21.43%私募看好,寻找代表未来发展方向的产业仍然是私募的选股要诀。

  上述深圳私募基金总经理透露,在经济复苏与通胀预期的背景下,股票类资产仍是不错的选择,目前该私募旗下基金的仓位已从之前的三成加到五成。

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  对于行业配置,多数私募认为,传统产业的估值虽然低,但可能会越来越低,出于对未来的憧憬,中小企业的估值水平则会越来越高。未来要获得很好的收益,极有可能是来自于新兴产业。

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  上述看法为私募中的主流观点,但亦有私募基金经理认为,“调结构”可能会给市场带来更大的冲击。毕竟转型非朝夕之功,目前市场对于新兴产业的追捧更多还是反映在预期上,目前还未发现能够承担国民经济发展的新兴产业。

  共识:

  政策调整力度短期趋弱

  虽然私募投资策略空前分化,但多数私募认为,随着外围经济的动荡,以及5月份实际有效需求的下滑,政策调控的力度会逐步减弱。

  研究调查显示,近七成私募认为国内宏观调控步伐会放缓,认为宏观调控不会放缓脚步的私募占比仅一成。此外,还有近两成私募认为政策调整力度是否趋弱具备不确定性,需要进一步观察。

  “此轮宏观调控绝对不是想改变整个经济的趋势,它只是想解决社会发展过程当中一些局部矛盾,调结构过程中必然会面临阵痛。”深证一位私募基金经理表示,“目前来看,紧缩的调控政策已经有放缓的迹象,国内政策最严厉时期似乎已接近尾声。如果紧缩政策不再继续加大力度,而事实证明前期紧缩政策的效果明显,那么市场见底的可能性就大大增强了。”

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